ЦБ не исключает повышения ключевой ставки до 20% на фоне роста инфляции
Вероятность повышения ключевой ставки до 20% крайне велика, если у ЦБ останутся сомнения, что инфляция замедляется. На это указал заместитель председателя ЦБ Алексей Заботкин, заодно он сравнил ДКП с "балансиром канатоходца".
Если обратить внимание на более ранние высказывания Набиуллиной, которая сравнивала политику ЦБ то с движением автомобиля, то со стайерским бегом, то с больным человеком, может создаться впечатление, что в регуляторе собрались эксперты в цирковом искусстве, автомобилестроении и спорте. Но никак не в банковском деле, в терминах которого гораздо логичнее объяснять решения и прогнозы.
Об уровне регуляторной обоснованности говорят и результаты таргетирования инфляции через повышение КС. Рост инфляции в июле ускорился до 1, 14% (13, 7% в пересчете на год) после 0, 64% в июне, соответствуя временному лагу воздействия ставки на экономику. Произошло это, несмотря на заверения ЦБ, что рост стоимости кредитования в российских реалиях (вопреки элементарным законам экономики и теории монетаризма) неизбежно ограничит инфляционное давление до 6, 5-7% в 2024-м (в декабре-2023 ЦБ обещал 4, 3-4, 8%).
Обоснования регулятора в необходимости ограничивать рост финансирования реального сектора не меняются на протяжении последних двух лет: исчерпаны резервы рабочей силы и производственных мощностей. Но к действительности это не имеет отношения, поскольку статистика говорит об обратном. Имеющиеся проблемы с секторальным повышенным спросом на трудовые ресурсы корректируются зарплатным маневром и полным или частичным привлечением незанятых категорий из числа пенсионеров, студентов и теневого сектора. А в долгосрочном плане — опережающей автоматизацией и роботизацией производства, предусмотренными нацпроектам. Для этого необходимы "длинные" инвестиции, которые успешно блокирует регулятор, повышая ключевую.
И напрашивается вопрос: а не стало ли основным результатом ДКП противодействие экономическому росту? Можно ведь посмотреть на динамику индекса по выпуску товаров и услуг по базовым видам экономической деятельности: в июне рост на 2, 5% сравнительно со среднегодовым в 2023 в 7% при более щадящей КС.
Так почему же в ЦБ устанавливаются приоритеты и направления развития в тех областях, которые к нему отношения не имеют? @nebrexnya